年金積立金管理運用法人（GPIF）が、これからESG投資を始めると言い出し、そのためのベンチマークとなる指数を作らせようとしているそうです。

個人が趣味で自分のカネを投資するならともかく、公的年金が他人のカネでESG投資（まことに下らない）をするのは、単にお節介なバカだというしかない。受託者責任違反だ。RT 公的年金が選別投資　環境・企業統治など重視　　：日本経済新聞 https://t.co/vuVJRBqPEb

— Hajime Yamazaki　/山崎元 (@yamagen_jp) 2016年7月21日

何を考えてこのようなものに手を出そうとするのか、理解に苦しみます。

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投資活動で「志」なるものを重視する考え方について。
投資において志は大事だが、志でリターンは上がらない? 　（note.mu/renny）


たしかに、社会貢献という視点でファンドを選ぶことそれ自体は全否定されるものでもありません。
投資手法によって期待リターンが変わるとはいえないことを前提とすれば、要求されるコストが同等であれば、後はヘッジファンドであろうがインデックスファンドであろうが好きに選べばいい話で、社会貢献を謳うファンドもそれらと同等に選択肢に入れていいでしょう。あとは好みでよい、ただそれだけです。

しかし、数多くの人から見て「この事業は必要だ、その志は貫かれるべきだ」そのように判断された事業に、数多くの人たちからの資金が託されて、その志が実現される、貫かれる。それが市場が持つ素晴らしい機能であり、それをリードする、目利きするのが金融の本質的な役割です。

この指摘もそのとおりでしょうし、東方交易のために多くの資本家から資金を募った株式会社制度の起源から考えても一面の真理ではあります。

しかし、だからといって志を何よりも上位におくのはまた別問題です。

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