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海舟の中で資産設計を ver2.0
2008年10月、リーマンショックのさなかからインデックスファンド中心の資産運用開始。以来7年、現在の運用資産残高1000万余(預金等含まず)。投資関係中心に語ります
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Author:安房
2008年10月、リーマンショックのさなかからインデックスファンド中心の資産運用開始。
以来7年、現在の運用資産残高1000万余(預金等含まず)。
投資関係中心に語ります

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質問コーナー「ドルMMFの利回り差は」 …リスクの取り方がファンドごとに違うので跳ね返ってきます
米国市場の株式やETFに投資していると、買付資金の余りや配当金など、ドル現金が手元に残ることがあります。
そうした場合、外貨建MMF(ドル)が便利です。
MMFとは、非常に大雑把に纏めると、「流動性が高く、安全性が高い短期の債券系の資産に投資する投資信託」です。基本的に株式や不動産には投資しないというように目論見書で定めています(新株予約権付社債からの転換など、例外的に株式を持つことは許されている場合があります)。
「安全性が高い」「短期」とは具体的にどういう基準かはファンドによって具体的に投資方針や投資制限として目論見書等に記載されていますが、これらの特性により、元本割れのリスクを相当程度排除した上で、いつでも購入や売却が可能という預金に近い特性の商品になっています。
通常の投資信託だと売却注文から現金化まで3営業日以上かかるのが普通ですが、MMFだと概ね翌営業日に現金化されるようになっています。組み込まれている資産が安全性・流動性の高いものに限られていることにより可能となっている特性でしょう。


さて、そんなMMFでは現在の利回りはこのようになっています。


基本的に、投資先の債券等の実績利回りをそのまま享受することになるので、銀行におけるコストを事実上差し引かれてしまう外貨預金よりは概ね有利な数字になりますが、こうしてみると同じドルでもファンドによって結構異なる利回りになっていることがわかります。
これについて、
各社の金利の差って何なんでしょうか?(*´Д`*)
という質問をツイッターで頂いています。

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投資信託 | トラックバック:0 | コメント:0
[ 2017/10/10(火) 03:43 ]
[ 最終更新:2017/10/10(火) 03:43 ]

質問コーナー「つみたてNISAが40万円な件」
ツイッターで質問をいただきました。

つみたてNISA は1ねんに40万円つみたてられるとききました。
12か月でわりきれないのですが、
どうしてですか


たしかに、割り切れないのは以前からツッコミの対象となっていました。

なぜこんな金額になったのかというと、一にも二にも、財務省との折り合いをつけた結果という以上でも以外でもないでしょう。
つみたてNISAというのは所得税の免除制度でして、枠を広げれば広げるほど、配当所得や譲渡所得に対する税収を取り損なうという事になりますから、歳入を預かる財務省としては渋りたくなるのも当然です。
一時は「40万円10年」で決まりかけたところ、森金融庁長官が出て行って説得したことでようやく「40万円20年」になったという噂もあります。
総投資額をベースにすれば例えば「60万円10年」になるよりは有利なわけで、ぎりぎりの妥協点だったと推測されます。

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つみたてNISA | トラックバック:0 | コメント:0
[ 2017/10/08(日) 04:19 ]
[ 最終更新:2017/10/08(日) 10:28 ]

ニッセイ<購入・換金手数料なし>シリーズが予想通り信託報酬引き下げ
ニッセイアセットマネジメントの<購入・換金手数料なし>シリーズが信託報酬の引き下げ予定を発表しています。

<購入・換金手数料なし>シリーズ5商品の信託報酬率引下げ(投資信託約款変更)について

詳細を確認します。
名称信託報酬(改定後)改定日従来(または予定判明済み)の最安ファンド
【】内は購入可能な販売会社なし(記事執筆時点)
<購入・換金手数料なし>ニッセイ国内債券インデックスファンド0.15012%2017年11月21日emaxis slim、iFree、【Smart-i】(0.1512%)
最安値更新
<購入・換金手数料なし>ニッセイ日経平均インデックスファンド0.18252%2018年2月16日iFree、野村つみたて、【Smart-i】(0.1836%)
最安値更新
<購入・換金手数料なし>ニッセイTOPIXインデックスファンド0.17172%2018年2月21日三井住友DCつみたてNISA(0.1728%)
最安値更新
<購入・換金手数料なし>ニッセイ外国株式インデックスファンド0.20412%%2017年11月21日iFree、emaxis slim(0.2052%)
最安値更新
<購入・換金手数料なし>ニッセイ・インデックスバランスファンド(4資産均等型)0.23652%2017年11月21日【三菱UFJつみたて、JP】(0.2376%)
最安値更新

いずれも資産クラス別の最安値を更新してきています。

改定はいずれも決算に合わせての実施ということになります。
決算に合わせてとなると、収支の実績や次期見込みなどを勘案する都合上、シリーズの多くのファンドが決算をする11月20日に近い日での決定・発表になるのはごく自然なことで、毎年fund of the yearの投票期間に合わせての発表になってきているのは単なる偶然でしょう。

いずれにせよ、第3回意見交換会(つみたてNISA MeetUP)にて発言があった通り、「収益を利用者に還元する」という宣言が今年も有言実行されました。

今回は改定対象となった全てのファンドで最安値更新となっています。4資産均等は6資産均等が登場したときに「逆転現象になっているからせめて同水準までは値下げがあるのではないか」と予想しましたが、結果的にその通りになりました。
<購入・換金手数料なし>シリーズは新興国株式でも最安値を登場させる予定となっており、株式ファンドは最安値を独占する形になります。(JPX400もiFreeと同点で最安値)
最安値を更新といっても、更新幅は従来の最安値より0.00108%低い(100万円の保有で年間10円80銭の差異)というに過ぎませんから、「この程度の差を気にするなら、トラッキングエラーなど運用の質のほうにも注意したほうがよい」という指摘ももっともです。
しかし、運用の質が分かるのは毎期の決算が終わった後でしかなく、事前に判明している信託報酬率が「最安か、そうでないか」はインパクト面も含めると依然として選択基準としての重要性は低くありません。
何より、emaxis slimのような「最安値を目指す」と公言しているファンドは、追い抜かされた以上はなんとしても追随しないと言い訳が立ちませんから、遅かれ早かれ更なるコスト低下は起こります。
そうした意味で、今回のような小さな幅であっても、「低コスト化を目指すこと、競争により引き下げを加速させることをやめる気はない」という姿勢を示す象徴的な意味合いとして、この引き下げの意義はなお重大だと思います。


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ニッセイ<購入・換金手数料なし> | トラックバック:0 | コメント:0
[ 2017/10/07(土) 15:59 ]
[ 最終更新:2017/10/07(土) 15:59 ]

つみたてNISAの対象ファンド発表。良好な投資環境と投資商品の提供に関する、運用会社の本気と販売会社の本気が試される
金融庁のウェブサイトにて、つみたてNISAの対応商品が公表されています。
 運用会社別一覧
 対象資産別一覧

アクティブファンド枠の13本を含め、合計で103本がラインアップされています。

ざっと見てみますと、SMTやemaxis、Funds-i、<購入・換金手数料なし>、iFree、たわらノーロード、三井住友DCつみたてNISAなど、主要インデックスファンドシリーズは概ね網羅されています。
また、Smart-i三菱UFJつみたて野村つみたて楽天バンガードなど、つみたてNISA狙いの新シリーズも当然入っています。
ただ、三井住友DCつみたてNISA世界分散ファンドJP4資産バランスなど、入っていそうで入っていないものもあります。ただ、設定のタイミングといい内容といいこれらをラインナップに入れない理由もないと思いますので、手続が遅れているというだけでしょうか。

一方で、意外と参加していないシリーズもあります。
例えば、三井住友トラストのインデックスe(旧CMAM)シリーズ。かつてはSTAM(→SMT)やemaxisと並ぶ低コストインデックスファンドシリーズとして君臨し、投信ブロガーが選ぶFund of the Year2011では先進国株式ファンドが優勝を飾るほどの隆盛を誇ったものでしたが、会社合併でSMTシリーズと同じ会社に属することとなり影が薄くなっていましたが、とうとうつみたてNISAではエントリーもされず、半ば打ち捨てられた感があります。
また、日興アセットのインデックスファンドシリーズ(旧年金積立シリーズ)。STAMとほぼ同時期かそれより多少先行するくらいのタイミングで登場した低コストインデックスファンドシリーズだったはずで、今も新興国株式・新興国債券が楽天証券の確定拠出年金に採用されるなど地味に存在感は残っているかと思っていましたが、こちらも一覧表に名前なし。
さらに、ブラックロックのi-mizuhoシリーズも、意外なところではexe-iシリーズもありません。

運用会社の本気度の有無が表れる?


これらのシリーズは、たしかにexe-i以外は信託報酬が何世代か遅れた水準に取り残されていて競争力には乏しいかもしれませんが、それにしても、何ら梃入れもせず、投資初心者に大々的に売り込むつみたてNISAの場に参戦もさせないとは、事実上の戦力外通告、さらには運用会社自体も「そこまでしてつみたてNISAに関わる気はない、良好な投資商品を供給する気はない」という敵前逃亡の意思表示と捕らえる事もできそうです(インデックスeのほかにSMTを持っている三井住友トラストのような例は、敵前逃亡には当てはまらないでしょうが)。

運用会社がどの程度投資家本位の取り組みに本気で挑む意思があるか、ラインナップする・しないで差が見えやすくなりそうです。

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投資信託 | トラックバック:1 | コメント:0
[ 2017/10/03(火) 07:00 ]
[ 最終更新:2017/10/03(火) 07:00 ]

emaxis slim国内株式と先進国株式が有言実行の信託報酬引き下げ。確かに競争を続けていくということが示された
三菱UFJ国際投信は、emaxis slimシリーズのうち国内株式と先進国株式のファンドについて信託報酬の引き下げを発表しました。
 「eMAXIS Slim 国内株式インデックス」約款変更のお知らせ
 「eMAXIS Slim 先進国株式インデックス」約款変更のお知らせ

国内株式は0.1836%、先進国株式は0.2052%に変更になっています。
いずれも10月2日からの改定で、既に発効していることになります。

今回の引き下げは、Smart-iTOPIXインデックス及びiFree外国株式インデックスがemaxis slimの従来の信託報酬より安い水準まで下げてきたことに対応するものです。
「最低水準の信託報酬を目指す」と標榜してきたシリーズに、いよいよ実際に挑戦状が突きつけられるようになって、本当に値下げしてくれるのかが注目されましたが、まずは宣言どおり引き下げを実現してみせました。

ただし、国内株式は三井住友DCつみたてNISA日本株インデックスファンドが9月21日からこれより更に低い信託報酬に引き下げ済みですから、宣言を守るにはもう一段の引き下げが必要になります。
また、新興国株式で<購入・換金手数料なし>ニッセイ新興国株式インデックスファンドが、バランスファンドで(emaxis slimの8資産均等とは構成比が異なりますが)三井住友・DCつみたてNISA・世界分散ファンド及びりそなつみたてバランスファンドがemaxis slimよりも低い信託報酬を発表していますから、これらへの対応も課題として残されています。
とはいえ、既に一度追随値下げをした実績ができた以上、今度も早晩実施されるものと期待ができそうです。

一方、他社ファンドも、つみたてNISA対応の本格化以来いまや実際にemaxis slim以下の信託報酬を提示する実例が出てきているのですから、emaxis slimの信託報酬水準を下限とすることなく、更なる引き下げをしてくれる可能性はあります。(他がやらなくても楽天バンガードはやるでしょう)

こうした実績の積み重ねにより、投資家からの信頼感を獲得し、更なる期待感を醸成し一層の競争を促すとしたら、これほど理想的な好循環もありません。
また、マネックスが確定拠出年金でダークホースから一挙に大本命にの記事及び引用ツイートで述べたように、マネックスの確定拠出年金プランの長所はemaxis slimシリーズが信託報酬を引き下げ、最低コストの位置を占め続けることに支えられており、信託報酬引き下げの宣言が履行されるかどうかがプランへの信頼性もemaxis slim自身への信頼性も支えている状況にありますが、その信頼性もひとまず実証されました。

今後とも、さらなる競争による投資環境の改善に大いに期待したいところです。


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[ 2017/10/03(火) 00:51 ]
[ 最終更新:2017/10/03(火) 00:51 ]

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